記者 | 尹靖霏

18億的投入，對于通靈股份（301168.SZ）而言幾乎是押上了股東方的全部身價。

通靈股份9月30日公告，公司擬與江蘇大豐經濟開發區管委會簽訂《新一代光伏接線盒、芯片模塊項目投資合同》，公司擬通過全資子公司江蘇通行新能源有限公司以募集資金和自有或自籌資金共不超過18億元，投資建設新一代光伏接線盒、芯片模塊項目。其中，項目一期計劃用地約80-100畝，建設期預計18個月。

其注冊地在江蘇省揚中市，于2021年上市，主營業務為太陽能光伏組件接線盒，值得注意的是，公司總資產才僅為26.21億元，公司凈資產才為18.76億元.,近10年累計凈利才為7.67億元，總市值不到60億元。

18億元的投入占公司資產的68.67%，凈資產的96%。

公司2022上半年實現營業總收入6.2億元，同比增長7.7%；實現歸母凈利潤4685萬元，同比增長4.2%。賬上貨幣資金和交易性金融資產共計約14.07億元

如此小體量的公司，卻要花費其將近20年才能掙得的資金，投入到光伏接線盒的生意上。巨資投入錢從哪來？

9月30日晚間，通靈股份發公告稱，調整IPO部分募投項目擬投入金額。2021年末，通靈股份通過IPO募集資金總額人民幣11.72億元，募集凈額為10.58億元，將原有募投項目中的8287萬元用于接線盒的生產。

但僅僅近8300萬元的資金調整投入，相較于18億元的總投入，還遠遠不足。

事實上，與光伏產業的其他環節相比，光伏接線盒的賽道較為狹小。接線盒、連接器系光伏組件電流調控中樞，是光伏系統內組件、匯流箱和逆變器等主要設備相互連接的關鍵零部件，安全性要求高。光伏接線盒和連接器成本僅占電池板總成本約3%。

據貝哲斯咨詢預測，2022年中國光伏接線盒市場規模達28.72億元（人民幣），全球光伏接線盒市場規模達75.2億元，到2028年，全球光伏接線盒市場規模預計將達114.63億元。

這一細分賽道也并未產生大市值公司。盡管中國光伏連接器廠商較多，但國外公司占據全球主要市場，國產替代進程仍在進行。

且這一市場同質化競爭較為嚴重。

此前，通靈股份在光伏接線盒的研發投入比例并不高，2022年上半年研發投入約0.22億元，占同期營收比重的3.5%。

業內人士指出，中國光伏接線盒的產品具有同質化程度較高的特性，故光伏接線盒需要加大產品研發投入，拉大與競爭產品之間的技術創新的差距;不僅如此，因太陽能光伏電池使用場合的特殊性和其本身的昂貴價值，以及光伏組件一體化后需要貼合光伏組件的整體使用壽命，故在產品的質量和產品壽命上也具有較強的競爭。

通靈股份稱，根據中國光伏行業協會，全球光伏市場發展或將開啟加速模式，預計2022年全球新增光伏裝機將達到205-250GW。公司投資建設新一代光伏接線盒、芯片模塊項目，是為進一步完善公司產能布局，從而更好地滿足客戶產能配套需求，增強公司的整體實力。

本項目的實施預計對公司2022年度業績不構成重大影響，從長期看將推動公司充分利用當地優勢資源，擴大公司光伏接線盒的有效產能，有利于提高公司經濟效益，提升公司核心競爭力。